在需求方面，該國主要精拉管貿易商的建材數(shù)量表明，終端需求暫時較高，華東地區(qū)的表現(xiàn)相對最佳。 11月第一周的表觀螺紋鋼消費量為394.42萬噸，高于上年同期。在更高的層次上。

無縫方管社會庫存按周減少290,700噸，至343.1萬噸，在國慶節(jié)后連續(xù)第五周下跌，周環(huán)比下降超過7個？每周19.08萬噸至21.64萬噸。工廠和貿易商仍在積極縮小規(guī)模。

風險點在于寒冷天氣和北部供暖期帶來的11月至12月需求季節(jié)性減弱的壓力。此外，由于2020年的農歷新年是1月，因此不排除11月下半月圖書館藏書的可能性。在供需關系的影響下，11月庫存轉折率可能會放緩，因此我們需要關注庫存拐點的到來。

最近，六角管價的走勢再次引發(fā)了市場的熱議。隨著季節(jié)性需求的到來，看跌的聲音來了又去了，但是鋼價并未完全打破反彈的格局。市場的情緒可能是暫時的，但畢竟是力量還是壓力，這取決于供需格局。

1.盡管******產出水平仍然很高，但政策并未明顯放松。

實際上，自2019年下半年以來，空氣質量與政策之間的相關性得到了顯著改善，并且為了確保空氣污染程度可控，該地區(qū)的環(huán)境保護政策一直在不斷發(fā)展，無論是從出版的頻率或文件的內容。從以上觀點看，該政策沒有明顯放松。

山東省工業(yè)和信息化廳，山東省生態(tài)環(huán)境廳于2019年10月25日聯(lián)合發(fā)布了《關于組織實施2019-2020年重點行業(yè)峰峰和錯峰生產的通知》。高峰生產時間的原則是2019年。從2020年11月15日至2020年3月15日。根據(jù)供熱期間的空氣質量改善目標和重度污染天氣預報，城市可能會結合錯誤的高峰生產控制計劃來制定實際組織，并闡明行業(yè)，企業(yè)和高峰生產的具體措施，時間段和期限。

10月底，河北省空氣污染防治領導小組辦公室發(fā)布了《關于對1區(qū)和區(qū)域雙重污染天氣啟動橙色預警和II級應急響應的通知》，要求1區(qū)（石家莊，保定，衡水，邢臺，一丁，丁州）州，辛集，雄安新區(qū)和二區(qū)（唐山，廊坊，漳州，秦皇島）市于11月1日8:00發(fā)出橙色嚴重污染天氣預警，并啟動II類緊急響應。在應急期間，列入生態(tài)環(huán)境監(jiān)督“肯定清單”的企業(yè)和項目，應充分保證正常生產。在保證污染防治設施有效運行，嚴格執(zhí)行污染防治措施的情況下，不生產，不生產，不檢查，不打擾，鼓勵企業(yè)減少排放。

在11月，異型鋼管廠供應方理論上不會有太大變化。盡管今年的整體螺紋鋼產量高于上年同期，但從今年的整體空氣質量和高爐開工率以及產能利用率來看，今年的生產極限要強于去年。實際上，它很強勁，至少市場上沒有放寬今年產量限制的預期。從唐山市提出的11月份大氣污染防治計劃的有關內容看，10月份與10月份相差不大。 11月份供應方政策的最大風險主要是由于采暖季節(jié)的實施與預期產量之間的差異。此外，今年10月國慶節(jié)期間的供應收縮程度明顯高于往年，如果仍然存在限產政策而鋼廠利潤仍然較低，那么回收過程將相應延長，使供應難以出現(xiàn)。現(xiàn)象大大增加。

2，需求暫時偏高，但存在季節(jié)性疲軟壓力

在需求方面，該國主要軸承鋼管貿易商的建材數(shù)量表明，碼頭需求暫時較高，華東地區(qū)的表現(xiàn)相對最佳。 11月第一周的表觀螺紋鋼消費量為394.42萬噸，高于上年同期。高水平。在房地產方面，10月商品住宅交易，土地供應和土地銷售均下降。在基礎設施方面，第三季度，國家發(fā)改委仍在密集審批重大項目，政策規(guī)劃的力度并未減弱。

從高頻數(shù)據(jù)顯示的當前需求來看，從11月到2月，季節(jié)性需求處于淡季。隨著天氣轉冷，供暖季節(jié)臨近生產節(jié)點，下游站點的建設將受到限制，終端需求將是季節(jié)性的。壓力較弱，是否可以將本輪的季節(jié)性減弱與今年同期保持的高位分開，下降幅度是否可以超過去年，還需要看空氣質量和控制措施，可以結合庫存變化。至于下游產業(yè)，隨著國家房地產調控的發(fā)展，房地產并沒有出現(xiàn)像懸崖一樣的下降。十月份的整體表現(xiàn)不及九月份。但是，從季節(jié)的角度來看，商品住房交易以及土地供應和交易通常會在年底出現(xiàn)。該法律與年底對房地產企業(yè)的需求有關，而11月的房地產風險是資本政策的約束；對基礎設施的支持仍然沒有減少。國家發(fā)改委在第三季度強調了新渠道在西部陸地和海洋中的重要性。加快推進127個重點鐵路專項工程，基礎設施建設總體保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。風險是緊縮的財政狀況以及地方政府高額債務的可能影響。

3.去庫存的過程更順暢。預計在11月會減弱或放緩。

根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)，截至11月8日，螺紋鋼社會庫存按周減少290,700噸，至343.1萬噸，并在國慶假期后連續(xù)第五周下降。每周周轉率下降了7倍以上，鋼廠庫存周環(huán)比下降了19.58。從1萬噸到216.4萬噸，鋼廠和貿易商仍在積極縮小規(guī)模。

從這些年來連續(xù)不斷的方管庫存增加的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，庫存增加周期通常從12月開始，從11月下半開始。在11月，除非需求終端減弱或產量限制失敗，否則產量將超過預期的增長，否則可能性將很高。 11月份庫存將繼續(xù)下降趨勢，但由于淡季需求的影響，速度可能會放緩。

從鋼鐵的整體結構來看，11月環(huán)保生產限制的影響是有限的。由于11月份供暖季節(jié)的影響以及鋼廠的低利潤對產能恢復的影響，供應量大幅增加的可能性很小，而重點放在需求方面。當前需求方面的發(fā)貨情況良好，庫存與去年同期之間的差距也大大縮小。圖書館的速度明顯好于上一年。這是對當前需求方性能的確認。作者的總體狀況認為，鋼價仍是短期的。支持。風險點是寒冷天氣和北部供暖期帶來的11-12月需求的季節(jié)性壓力減弱。此外，由于2020年的農歷新年是1月，因此不排除在11月下半月積累的可能性。在明年11月，去庫存率可能會放緩，因此我們需要關注庫存拐點的到來。